OMX30 1 594 -0,5%  OMXH25 4 274 -0,4%  Bitcoin 7 490,17 -0,4%  Dow 24 812 -0,3%  Nas 6 950 -0,1%  EUR 10,2661 0,1%  USD 8,7590 0,0%  Olja 78,8 -1,1%  Guld 1 305 0,9% 
Publicerad 2018-05-15 14:34 av Direkt

JM: KÖP INFÖR BOSTADSFÖRSÄLJNING FÖRBÄTTRAS NÄSTA HALVÅR - ABG

STOCKHOLM (Direkt) Bostadsutvecklaren JM kan förväntas ha en bättre försäljningsutveckling under det andra halvåret när fler osålda lägenheter närmar sig färdigställande.

Det skriver ABG Sundal Collier i en analys där rekommendationen köp och riktkursen 270 kronor upprepas.

"Vi bedömer att andelen sålda enheter är 80-95 procent i svenska projekt som färdigställs under kommande fyra kvartal, men under 60 procent i projekt som färdigställs från det andra kvartalet 2019 och framåt", skriver analyshuset.

Antagandena baseras på information från JM:s hemsida om enheter till salu i bolagets pågående projekt inom affärsområdena Stockholm och Riks.

"Vi anser att detta begränsar risken för att mer kapital behöver knytas upp i färdigställda osålda enheter. Det indikerar även att antalet sålda enheter ökar under årets andra halvår då JM har fler osålda enheter som färdigställs inom tolv månader", skriver investmentbanken.

Under årets första kvartal sålde JM 117 bostäder i Stockholm (354) och 244 enheter i övriga Sverige (321). Koncernens lägre antal sålda enheter medförde en negativ resultateffekt om 129 miljoner kronor i det första kvartalet. JM:s rapporterade rörelsemarginal om 13,0 procent i kvartalet (13,4) var 0,3 procentenheter lägre än SME-prognosen.

Den underliggande lönsamheten inom bostadsutveckling låg dock på en historiskt hög nivå, framhåller ABG Sundal Collier som vidare påpekar att den negativa försäljningseffekten "är ett nollsummespel över tid".

"Vi förväntar oss en fortsatt negativ effekt under kommande kvartal som gradvis klingar av", heter det vidare.

Med tanke på JM:s rekordhöga övervärden i byggrättsportföljen är i sin tur den rekordhöga underliggande lönsamheten "logisk". Det är vidare en "indikation på marginalpotentialen om antalet sålda enheter förbättras", för ABG Sundal Collier fram.

JM-aktien handlas till ett P/E-tal om dryga 7 mot ABG:s estimat för vinsten under 2019, mot ett historiskt genomsnitt på omkring 12.

"Våra prognoser inkluderar en bedömning om att priserna på andrahandsmarknaden i Stockholm faller 10-15 procent från toppen medan JM:s genomsnittspriser minskar något mindre", skriver analyshuset som sammantaget ser en kurspotential på över 50 procent i JM-aktien från nuvarande nivå.

JM stiger nära 5 procent på tisdagen till 176:80 kronor.

Börsredaktionen +46 8 5191 79 00 http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tips (SPONSRAT):
Jämför nätmäklare - Här handlar du aktier billigast

Vad tycker du?

ytterligare nyheter

Analyser om J.M. ABShs

ytterligare analyser

Lägg till instrument

Aktier i denna artikel

181,00
0,67%
J.M. ABShs
pagehit