OMX30 1 668 1,3%  OMXH25 4 091 0,9%  OMXC20 1 041 0,2%  Dow 23 329 0,7%  Nas 6 109 0,3%  EUR 9,6184 0,0%  USD 8,1651 -0,1%  Olja 58,0 1,1%  Guld 1 278 -0,2% 
KRASCH Publicerad 2017-10-11 15:15 av Direkt

Proffset: "Så här höga aktievärderingar har vi inte haft sedan IT-bubblan" - det här kan utlösa en ny börskrasch


Bildkälla: Youtube

(Direkt) Värderingarna på världens börser är visserligen klart lägre än inför it-bubblan runt millennieskiftet, men samtidigt något högre än inför finanskrisen 2008.

Det sade Jonathan Loynes, chefekonom vid analyshuset Capital Economics, under ett seminarium i Stockholm där han höll ett anförande kring ekonomiska risker.

Finanskrisen 2008/2009 handlade dock inte om aktiemarknaden på samma sätt som exempelvis it-bubblan gjorde, konstaterade Loynes.

En annan observation som Jonathan Loynes framhöll var att dagens börsvärderingar inte är långt ifrån de värderingar som rådde inför den stora finansmarknadskraschen 1929.

Avseende aktiemarknaderna i tillväxtländer, som en del bedömare menar är övervärderade, anser Capital Economics inte att läget ser särskilt alarmerande ut för tillfället.

När det gäller riskabla aktiviteter i ekonomin generellt finns det vissa positiva tecken, anser Jonathan Loynes. Till exempel är andelen subprime-bostadslån i den amerikanska bolånestocken mindre nu än inför finanskrisen. Även andelen högt belånade hushåll i Storbritannien har legat kvar på en klart lägre nivå, pekade han på.

Ett oroande tecken är dock att förekomsten i Storbritannien av att människor köper bostäder för att hyra ut och hoppas på boprisuppgång, så kallad "buy-to-let", har dubblerats sedan före finanskrisen. Även konsumtionslån växer snabbt, bland annat beträffande bilköpsfinansiering.

"Så även om vissa riskabla aktiviteter har minskat ger vissa andra områden skäl till oro", sammanfattade chefekonomen läget.

Han resonerade även kring risken för prisfall rörande andra tillgångsslag än aktiemarknaden. Bostadsmarknaderna ser överlagt mindre övervärderade ut än före den förra finanskrisen, om man jämför med hushållens inkomster. Här sticker dock Sverige ut med högre priser mot inkomster, jämfört med det långsiktiga genomsnittet i landet, pekade han på.

Vilka faktorer kan komma att utlösa en ny kris i välden? Chefsekonomen gav fem svar:

* Tillbakadragandet av de åtgärder som användes för att mildra den förra krisen

* Geopolitiska risker såsom Nordkorea

* Växande protektionism från Donald Trumps regering

* En kris i eurozonen, exempelvis med Italien i centrum

* En inbromsning i Kina eller i andra framväxande ekonomier

Om det blir en kris torde den institutionella ansvarsuppdelningen vara tydligare den här gången än när finanskrisen bröt ut. En annan positiv faktor är att det även finns vissa nya verktyg såsom räddningsfonder. Däremot finns det mindre penningpolitisk och finanspolitisk ammunition, varnar chefekonomen för.

Tips (SPONSRAT):
Jämför nätmäklare - Här handlar du aktier billigast

Vad tycker du?

Lägg till instrument

pagehit